حوار الأربعاء العلمي 1432هـ/04

منتج يستطيع إنقاذ النظام: شهادات الرسملة العامة

الدكتور أرمن بابابزيان

المدير التنفيذي لشركة keeper

سبتمبر2011

المستخلص. ستواجه البنوك المركزية معضلة كبيرة، والسبب في ذلك أن هيكل النظام النقدي العالمي الحالي المبني على الديون يمر بمرحلة حرجة. إن أزمة البنوك الحديثة (2008- 2011م) والديون السيادية المتفاقمة هي سمات جلية لتغير قسري في أسلوب خلق النقود. تعالج هذه الورقة التحديات الهيكلية للأزمة، وتطرح حلاً بتقديم منتج جديد صمم لتوليد النقود دون الإعتماد على مقابلة الديون، أو زيادة الائتمان في النظام. إن شهادات الرسملة العامة هي أدوات استثمارية مبنية على المشاركة في الربح والخسارة، بضمان من الخزانة الحكومية، يتم إصدارها بالتزامن مع إصدار نقود جديدة من البنك المركزي. وكما تعتبر شهادات الرسملة العامة، شهادات للمشاركة وأدوات للملكية عند الرغبة في إصدار نقدي جديد، فإنها تعد أداة لتوجيه التمويل للمجالات الأكثر حاجة إليه، ولزيادة فرص العمل والعمالة والدخل والادخار وتحفيز النشاط الاقتصادي الحقيقي، وبذلك فإن شهادات الرسملة العامة تساهم في إنقاذ النظام بمده بأدوات مشتقة منه، لموازنة نموذج يعتمد مبدأ المديونية. .... للمزيد